房地产行业月报：8月销售持续走冷 50强近七成同比下滑
中国物业观察网/2021-09-04/ 分类：资讯/
八月销售持续走冷，同比跌幅扩大。根据克尔瑞和亿翰公布的2021 年1-8 月销售业绩排行榜数据，前100 强房企操盘口径销售金额达到77930 亿元，较2020年同期上涨21.5%，增幅较1-7 月缩小7 ...
八月销售持续走冷，同比跌幅扩大。根据克尔瑞和亿翰公布的2021 年1-8 月销售业绩排行榜数据，前100 强房企操盘口径销售金额达到77930 亿元，较2020年同期上涨21.5%，增幅较1-7 月缩小7.6 个百分点，较2019 年同期上涨29.0%。
权益金额达到63060 亿元，较2020 年同期上涨19.5%，增幅较1-7 月缩小6.4个百分点，较2019 年同期上涨22.6%；权益比81%。
从8 月单月情况来看，TOP100 房企实现操盘口径销售金额7732 亿元，环比下降10.9%，同比下降20.8%，同比2019 年8 月增长3.5%。8 月TOP100 房企实现权益销售金额为6268 亿元，环比下降14.6%，同比下降18.1%，延续下跌趋势，同比2019 年8 月下跌0.5%。
8 月房企销售持续走冷，下跌趋势扩大，我们认为主要原因有以下几点： 1）供给并非制约销售的核心因素，随着房贷收紧、房贷利率提升等调控政策的变化，市场需求开始走冷；2）对学区房的打压使得二手房市场迅速降温，对一手房销售形成拖累。展望后市，信贷仍然偏紧，需求侧走冷态势明显且下滑速度较快，我们认为后续累计销售增速将快速下行。尽管第二批第三批土地集中供地毛利率有可能修复，但后市不明朗、销售不振的情况下，我们判断房企的土地购置有可能会更为谨慎，后续土地购置额、新开工面积将承压。
对比20 年和21 年1-8 月操盘口径销售门槛来看，前10 强的门槛增幅最大。
10 强的门槛从1345 亿元上升至1922 亿元，同比增长42.9%；20 强门槛从791亿元上升至1095 亿元，同比上升38.3%；30 强门槛从582 亿元上升至737 亿元，同比增长26.6%；50 强门槛从349 亿元增长至406 亿元，同比增长16.2%；100 强门槛从122 亿元增长至158 亿元，同比增长29.2%。
八月TOP50 近七成同比负增长，跌幅差异明显。从2021 年8 月单月操盘金额增速来看，前50 强房企中仅16 家实现同比正增长，近七成负增长。其中，卓越集团同比增速最高为264.7%，其次为越秀集团92.9%，祥生地产、滨江集团同比增速超过50%。跌幅榜中，金辉集团、中国铁建、中南建设、美的置业、金科股份、中国奥园、万科A、中国金茂、招商蛇口、华发股份跌幅超过30%。
投资建议：维持“优于大市”评级。我们建议关注的房企包括：A 股万科A、保利地产、金地集团、新城控股；H 股碧桂园、龙湖集团、融创中国、华润置地、中国海外发展、旭辉控股集团等。物业公司方面，我们认为伴随竣工面积数据的持续修复，物业公司作为房地产行业后周期会持续受益，在管面积增长有较强的确定性，建议关注的物业公司包括：A 股招商积余、新大正，H 股碧桂园服务、华润万象生活、融创服务、绿城服务、世茂服务、中海物业、保利物业、旭辉永升服务、新城悦服务。
风险提示：行业面临调控风险和基本面下行风险。
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