摩根大通：恒大物业优于大市 目标价13港元

摩根大通近日发布研报，给予恒大物业（6666.HK）“优于大市”评级，目标价13港元。

  摩根大通认为，恒大物业是中国前三名物业管理公司，由恒大集团（3333.HK；中国销售额排名前三的开发商）所支持，给予优于大市评级，目标价为 13 港元，相等于25 倍的 12 个月预估市盈率，较其他大市值的同业（> 45 倍市盈率）有着大幅折让。

  摩根大通认为，近期的股价回调是一个好的买入机会，因为一旦负面消息消退，就会出现强劲的反弹，动力主要来三方面：一是7月份有机会发布2021年上半年的盈喜公告，摩根预测将有55%的同比收益增长; 二是8月份业绩可能就新增在管面积有利好消息；三是可能有并购利好。

  摩根大通预计，恒大物业2020-2023年核心净利润的复合年增长率为 42%，将成为中国排名前三的物业管理，市场份额将从2020年0.9%增长至2023年的2.6%。公司在第三方扩张（竞标和并购）方面的优势，优势来自全国性品牌认知度、专注于竞争不甚激烈的三四线城市（58%覆盖）、强大的网络（一些第三方合同可从供货商处获得）、110 亿元人民币充足的净现金。